Lo esencial para preparar una startup antes de levantar inversión en Estados Unidos

El proceso de levantar capital en Estados Unidos es muy distinto al de otros mercados. No se trata solamente de presentar un pitch convincente o tener reuniones con inversionistas. Antes de llegar a esa etapa, una startup debe demostrar una cosa fundamental: orden.

Y "orden" no es un concepto abstracto. Es la combinación de estructura, claridad documental y coherencia entre lo que la startup es hoy y lo que quiere ser después de la ronda.

1. La estructura debe estar clara antes de buscar capital

Muchos procesos se detienen porque la estructura básica de la startup no está bien definida. Los inversionistas necesitan entender, sin ambigüedades:

• quiénes son los fundadores,
• qué participación tiene cada uno,
• y cómo está organizada la entidad que recibirá la inversión.

Si hay contradicciones entre documentos, acuerdos verbales o porcentajes no formalizados, el proceso simplemente no avanza. No porque la startup no sea buena, sino porque la falta de claridad representa riesgo.

2. El Cap Table es la fotografía y la película

Uno de los puntos más sensibles para cualquier inversionista es el cap table. Debe ser simple, verificable y consistente con la documentación societaria.

Pero además debe mostrar cómo podría evolucionar la participación si:

• ingresa un inversionista,
• se crean nuevos roles clave,
• o la empresa decide abrir futuras rondas.

Cuando el cap table no está alineado con la realidad, la startup pierde credibilidad desde el inicio.

3. Los documentos deben seguir los estándares de USA

El ecosistema de inversión en Estados Unidos funciona con instrumentos muy conocidos: SAFE, notas convertibles o equity directo.

El problema surge cuando una startup utiliza documentos improvisados, no estandarizados o redactados sin considerar cómo se integran en rondas futuras.

Mientras más claro y alineado esté el instrumento a las prácticas habituales, más fluido es el proceso. Un inversionista no quiere decodificar documentos atípicos: quiere entender el acuerdo y avanzar.

4. La valoración tiene que sostenerse, no imponerse

La conversación sobre valoración es una de las más delicadas. En USA, los inversionistas analizan si el número tiene sentido:

• para la etapa en la que está la startup,
• para su nivel de estructura,
• y para su capacidad real de escalar.

Una valoración sin sustento afecta la negociación y complica rondas posteriores. Las startups que avanzan mejor son las que entienden que la valoración no es el premio: es el marco de una relación a largo plazo.

5. Después de la ronda, comienza el verdadero trabajo estructural

Cerrar una ronda no significa que la parte legal termina. Todo lo contrario: es el inicio de una etapa donde la startup debe actualizar sus documentos, ajustar su cap table, formalizar la conversión de instrumentos y dejar lista su estructura para el siguiente ciclo.

Las startups que crecen de manera sólida son las que entienden que el orden no es un requisito puntual, sino un proceso continuo.